Нью-Йорк (CNN Business) - На фондовых рынках сталелитейного бизнеса назревает пузырь.
Пандемия прошлой весной поставила американскую сталелитейную промышленность на колени, вынудив производителей закрыть производство, пытаясь выжить в условиях разваливающейся экономики. Но по мере того, как началось восстановление, комбинаты медленно возобновляли производство, и это привело к огромному дефициту стали. Это приводит к постоянному росту цен на всю стальную продукцию. такие как экскаватор и другая строительная техника от SANY, CATERPILLAR, KOMATSU и их субпоставщиков запасных частей для ходовой части (опорный каток, направляющее колесо, звездочка, поддерживающий каток и т. д.).
Теперь возобновление экономики приводит к тому, что стальной бум становится настолько сильным, что некоторые уверены, что он закончится слезами.
«Это будет недолгим. Это очень уместно называть пузырем», - сказала CNN Business аналитик Bank of America Тимна Таннерс, используя «b-слово», которого аналитики из крупных банков обычно избегают.
В прошлом году эталонная цена на горячекатаный рулон в США достигла дна около 460 долларов, а сейчас она составляет около 1500 долларов за тонну, что почти в три раза превышает средний показатель за 20 лет.
Горят стальные ложи. Акции US Steel (X), упавшие до рекордно низкого уровня в марте прошлого года на фоне опасений банкротства, взлетели на 200% всего за 12 месяцев. Только в этом году акции Nucor (NUE) выросли на 76%.
В то время как «дефицит и паника» поднимают сегодня цены на сталь и акции, Таннерс предсказала болезненный разворот, поскольку предложение догонит то, что она описала как невпечатляющий спрос.
«Мы ожидаем, что это исправится - и часто, когда оно исправляется, оно чрезмерно исправляется», - сказал Таннерс, двадцатилетний ветеран металлургической промышленности, который на прошлой неделе написал отчет, озаглавленный «Акции черной металлургии в пузыре».
Дефицит стали поднимает запасы
Акции ведущих сталелитейных компаний с начала года выросли в пять раз больше, чем S&P 500.
'Немного пенистый'
Фил Гиббс, директор по исследованию рынка металлов в KeyBanc Capital Markets, согласен с тем, что цены на сталь находятся на неустойчивом уровне.
«Это будет примерно 170 долларов за баррель нефти. В какой-то момент люди скажут:« Я не буду водить машину, я сяду на автобус », - сказал Гиббс CNN Business. «Коррекция будет очень интенсивной. Вопрос лишь в том, когда и как это произойдет».
Гиббс сказал, что он «более уверен в том, что цена на сталь находится в пузыре», чем в том, что сами акции стали в пузыре.
Жужжание стального пузыря - это лишь последняя дискуссия об устойчивости быстро растущих сегментов рынка в эпоху крайне низких процентных ставок. Биткойн, эфириум, догкойн и другие криптовалюты в огне. Акции GameStop (GME), AMC (AMC) и их товарищей, поддерживаемые Reddit, резко выросли в начале этого года. А компании с пустыми чеками, некоторые из которых поддерживаются знаменитостями, собирают уйму денег.
Даже председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл признал риск чрезмерной спекуляции.
«Вы видите вещи на рынках капитала, которые выглядят немного пенистыми», - сказал Пауэлл во время пресс-конференции на прошлой неделе. «Это факт. Я не скажу, что это не имеет ничего общего с денежно-кредитной политикой, но также имеет огромное отношение к вакцинации и возобновлению экономики».
Еще одна нехватка по мере возобновления экономики
Сталь - это всего лишь последний дефицит, который ударил по экономике США, когда она восстанавливается после пандемии, которая нарушила цепочки поставок и вызвала резкие сдвиги в спросе.
Все, от компьютерных чипов и пиломатериалов до водителей цистерн и хлора, не хватает. Производители, рестораны и другие предприятия также отчаянно нуждаются в рабочих.
Между тем, Международное энергетическое агентство на этой неделе предупредило, что для реализации глобальных амбиций в области экологически чистой энергии недостаточно меди, лития и других полезных ископаемых. В своем недавнем обращении к клиентам стратеги Bank of America заявили, что в мире существует риск «исчерпания запасов меди».
Как и в случае с пиломатериалами, сталелитейная промышленность была застигнута врасплох быстрым восстановлением спроса, начавшимся прошлым летом, особенно в автомобильной промышленности.
«Внезапно люди стали покупать много машин, - сказал Таннерс, аналитик Bank of America.
И стареющим сталелитейным заводам Америки потребовалось время, чтобы возобновить производство, которое они резко сократили в начале пандемии. Запасы стали быстро сокращались, а поставки задерживались, так же как покупатели стали стали заказывать больше, чем обычно.
«Пиковые» цены?
Хорошая новость, по крайней мере для покупателей стали, заключается в том, что, по словам аналитиков, все мощности по производству стали в США, которые простаивали во время пандемии, вернулись.
Вот почему Таннерс сказала, что она очень уверена, что дефицит скоро закончится, что приведет к падению цен на сталь. История показывает, что запасы стали "имеют тенденцию к пику" примерно за месяц до цен на сталь, пишет Таннерс в своем отчете.
Она сказала, что US Steel особенно уязвима к спаду на сырьевом рынке, потому что у нее наибольшая задолженность и наибольшая потребность в расходах на модернизацию своих заводов.
Но на данный момент акции сталелитейных компаний могут по-прежнему выглядеть привлекательными для инвесторов, потому что отрасль в настоящий момент чеканит деньги. По данным Citigroup, в 2021 году сектор плоского проката в Северной Америке принесет рекордную прибыль.
"Текущие цены на сталь являются пиковыми (или близкими к нему) ... и в какой-то момент они резко снизятся", - написал в среду аналитик Citi Александр Хакинг в записке для клиентов. «Текущий сценарий ставит инвесторов перед классической дилеммой пиковой прибыли».
Хакерство предупредило, что акции сталелитейных компаний не смогут избежать товарного спада. «Мы можем вспомнить ровно ноль примеров, когда акции сталелитейных компаний росли во время коррекции цен на металл на 25% +», - написал он.
